白银延期（T+D）投资技巧

实物银条投资费率偏高

不少金银公司也有标准银条销售，对白银有兴趣的投资者来说，这无疑是最为简单的途径。不过由于白银的单价较小，因此很多银条在铸造时往往采用了较大的规格，如在市场上销售的银条产品，常见的规格为1公斤至5公斤。

对于银条来说，普通存在着 “溢价”的问题。目前市场上银条的主要供应商来自金银制品企业，他们在制定银条的销售价格时也采用了同样的原理。如果是以投资的目的来购入银条的话，首选自然是工艺较为简单的标准银条，这些银条的溢价比较低，更加符合投资的需要。投资者还需要考虑的一个问题就是银条的回购渠道。由于投资的目的在于利用白银价格的波动获取价差，待到白银价格上涨后只有将银条回购才有可能获得收益，以保证投资的流动性。与黄金回购渠道较多的特点相比，白银还有所欠缺。

个人白银延期业务开闸

尽管金交所也已经开通了白银的实盘现货交易，但是尚没有对个人开放，在金交所平台上，个人可以参与的是白银延期业务。目前，已经有多家银行为个人投资者开设了白银延期交易，包括工行、兴业、民生和深发展。对于个人投资者来说，这也是一个可以试水的领域。

从业务模式上看，白银延期的业务模式与黄金延期业务几乎相同，其交易单位为1手=1000克。由于在延期交易中使用的是杠杆机制，加上白银的价格比较低，因此投资门槛很低。如工行、兴业、深发展对于白银延期业务制定的保证金比例最低为15%，民生所制定的最低保证金比例为10.5%。如果我们按民生银行所设置的最低10.5%的保证金比例来计算，投资1手白银，只需要441元就可以启动投资。白银延期的手续费则是按照交易金额来计算，手续费率的范围大约为交易金额的万分之十四到万分之十八。

除了保证金交易的特点外，白银延期交易为双向操作，既可以看多也可以看空。这比起白银实物投资来说，拥有更大的操作空间。同时，白银延期交易可进行夜市交易，目前的交易时段为 09:00～11:30，13:30～15:30，20：50～2：30，而夜间正是贵金属交易最为活跃的时段。

专家提醒广大投资者白银风险较大需要防范。很多投资者经常把金、银价格的涨跌混为一谈。事实上，白银作为商品的属性更加强烈，其价格因素受市场供需关系的影响更大。最典型的例子是2008年，白银与很多大宗商品一样出现了价格的大幅调整，价格下跌了26.9%；而黄金由于具备了避险特征，金价反而有所提高，年度增长为 5.77%。从商业银行白银延期业务的投资反映来看，普遍的现象是白银的价格变动幅度要大于黄金。因此，对于白银这样一种交易品种来说，投资者不仅要看到其中的收益，同样值得重视的是投资中的风险。