【金投网】黄金白银操作建议(2011.11.29)

主要因为欧盟主要领导人讨论出台新方案抑制欧债危机、中东地区战局一触即发等多方利多消息的影响，隔夜国际金价累计涨幅逾1.8%，纽约市场一度冲高至1720美元一线上方后回落，后市最终收盘于1711.85美元/盎司。可靠消息称德国总理默克尔和法国总统萨科齐计划采取包括快速达成新稳定条约在内的更强有力方法抗击欧债危机。新条约类似于允许签约国公民不受限制入境旅游的申根协定，签署稳定条约的国家，将需遵守规定了严格赤字准则和国家预算控制权的条约。

现货黄金今日亚洲早市开盘于1710.99美元/盎司，其最低触至1706.87美元/盎司，最高上涨至1714.89美元/盎司。波动幅度约为8美元/盎司。Au T+D昨日夜市开盘于352.29元/克，后市整体震荡下行，最高涨至353.40元/克，午后最终收盘于351.90元/克，日内成交21090手。

近来，欧盟经济形势赚足市场的眼球，不过有关中国经济的负面消息接二连三，掷地有声。广受关注的汇丰银行11份中国制造业采购经理人预览指数降至46.7，创下32个月以来的新低，制造业总体PMI的下降预示工业产值增速可能进一步放缓，而市场也正在关注12月1号中国官方公布的11月份PMI指数的修正值。同时，中国外汇储备也在不断减少，房价亦在连连下跌。

在全球经济放缓的大背景下，中国经济增速放缓的迹象非常普遍，这主要是国外需求减少和国内建筑活动疲软的双重打击造成的。而中国经济有明显的放缓趋势，相信中国股市投资者感受最深切。以往的经验表明，第四个季度为中国股市黄金季节，不过从今年十月初到现在，上证指数跌跌撞撞，上涨乏力，维持在2400点附近，更别说与年初的2800点的高位比较。相关专家推测，为了提振经济，中国的货币政策或将明显放宽，此举不单为提振股市，更将为2012年换届做准备。继上周当局将20家农村信用合作社的存款准备金率下调了50个基点至16%后，市场预期不断增加，认为这是进一步放宽货币政策的征兆。

美国环球通视公司上周发布了一份题为《要“泄洪”了？--中始切实放松政策》的报告。报告称，上周的初步下调动农村信用合作社的存款准备金率表明政策倾向开始明显转移，预计今年底左右当局可能会对存款准备金率进行整体下调。调整银行存款准备金率是中国大陆当局近几年一直在使用的关键货币政策工具。自2010年1月以来，中国央行已12次上调存款准备金率，目前已经达到21.5%的高位，事实证明，此举对于抑制通胀并不是特别有效，近几个月通胀率虽有所下滑，但目前仍处于5.5%的较高水平，食品通胀率则超过12%。目前虽然没有出来政策变动的官方消息，但流入中国的热钱正在“外逃”的迹象给了当局调整存款准备金的新空间。吸收输入中国经济中的过剩流动性一直是中国当局试图着重解决的问题。与过去热钱流出中国的情形两相比较得出的结果并不能令人心安，上一次资本流出中国的情形出现在2010年5月，当时对于全球经济二次探底的担忧正愈演愈烈，再往前一次，就是2008年金融危机前夕了。市场虽然对宽松的货币政策预期有所增强，但通胀率居高不下或继续限制政府的回旋余地。

黄金市场方面，中国经济的放缓意味着中国对大宗商品的需求下降，故将对金价形成一定的打压，而中国货币政策一旦转向宽松，无疑会推动黄金价格的高走。考虑到短期内欧债危机依然是全球金融动荡的关键所在，届时金价的走势依然伴随欧债危机的形势变化而发生波动。

金投网分析师预计Au T+D夜市开盘将在351.00元/克附近，波动范围349.00--353.00 元/克。