意大利脱欧成市场一定时炸弹 白银空头未释放完全

金投白银网11月25日讯，意大利将于2016年12月4日举行全民宪改公投，这可能成为继英国公投脱欧后又一个引爆市场的风险点。如果公投否决改革法案，当届政府将下台，意大利或将重现政治乱局。这成为未来“潜伏”在金融市场的一个不能忽略的黑天鹅事件，当前市场火热的风险投资情绪或降温，预计贵金属的规避风险功能会凸显，银价当前的疲弱态势有望改变。

美联储11月纪要显示绝大多数委员认为加息应相对快地到来，12月美联储加息25个基点的概率为100%。特朗普当选以来，美元指数持续走高，人民币则连连下跌，接连跌破6.70、6.80、6.90等关口。我们认为，未来一年人民币“破7”是大概率事件，未来或至7.3，但贬值过程可能比较缓慢。在此过程中，以人民币计价的大宗商品或将被动得到提振，预计未来内外盘价差将继续扩大。

考虑到白银较强的工业属性，在特朗普特别突出未来财政政策的背景下，铜等有色品种纷纷开启上涨模式，这也增强了白银的抗跌性。尽管近期白银遭遇了一些挫折，但是中长期来看并没有什么值得恐慌的理由，未来真实利率水平仍为负，经济不确定还将持续，这些要素都利好白银市场。另外，去年美联储也是在年底加息，然后白银在今年上半年迎来了疯狂上涨，今年如果美联储继续在年底加息，明年或许白银也会重现同样的大涨走势。再加上明年不确定事件更多，银价的波动幅度甚至可能超越今年。

今天银价技术上，虽然多周期MACD死叉向下，均线排列向下的状态显示白银市场空头动能并未完全释放，预计白银价格短时支撑有效，周度策略不建议追空，基于下周风险事件，以及部分指标超卖，今日银价投资者可考虑左侧主观交易，轻仓入场做多。

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