市场开始冷静对待降息押注 纸白银价格走高

北京时间今日周三(12月6日）亚市早盘，工行纸白银目前交投于5.550元/克一线上方，今日开盘于5.537元/克，截至发稿，纸白银价格暂报5.578元/克，上涨0.83%，最高触及5.579元/克，最低下探5.497元/克，目前来看，纸白银行情盘内短线偏向看涨走势。

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【要闻速递】

华尔街本周以股票和债券下跌拉开序幕，表明交易员对美联储2024年初将快速降息的激进定价可能有些过头了。投资者担心，因为预期经济将实现近乎完美的软着陆，11月的大幅反弹走得太远、太快了。

澳大利亚独立投资公司Pendal Group的固收策略主管帕特里克(Amy Xie Patrick)表示：

“我的直觉认为，根据美国经济数据的强劲程度，目前市场纳入计价的降息幅度稍微过度了。”

这一逆转凸显了投资者面临的风险，因为他们正加倍押注经济增长放缓和通胀降低将迫使美联储政策转向。如果降息成为现实，这种交易将获得丰厚回报，但如果美联储选择在更长时间内维持较高的借贷成本，则会适得其反。

押注降息在11月份带来了稳健的收益。彭博社的美债指数上涨3.5%，是自2008年以来的最大月度涨幅。MSCI全球股票指数飙升9.1%，可与2020年的反弹相媲美，当时各国央行在疫情期间推出刺激措施以重振经济。

市场之所以表现得如此兴奋，很大程度上是由于对美联储政策举措的预期发生了巨大变化。交易员现在预计美联储第一季度降息的可能性约为70%，并预计到2024年底降息多达5次。上周初，他们仅预计3月份降息的可能性为20%，而且只计价明年降息3次。

人们越来越担心市场可能处于超买状态，极端看涨的仓位将使交易者面临调整风险。比如，Praveen Korapaty等高盛集团策略师在12月1日的一份报告中写道，近期经济不出现衰退的话，市场正在接近合理定价的极限。因此她正在重新调整策略，以应对不断增长的风险。她削减了美债多头头寸，对美国高收益信贷的看法转为中性，并退出了美元兑韩元和巴西雷亚尔下跌的押注。她说：

“我只是从近期风险回报的角度来考虑……即使金发姑娘的说法仍然适用于宏观背景，这三种资产都有一定的回调空间。”

【最新纸白银行情解析】

纸白银走势偏涨，目前交投于5.558元/克附近，纸白银最高触及5.575元/克，最低下探5.497元/克。上方阻力位为5.893-5.903元/克，下方支撑位为5.497-5.487元/克。

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