鲍威尔被指缺乏反击 白银td走势上涨

两年期美国国债收益率上周五下降了约14个基点，降至4.54%，为6月份以来的最低水平，原因是交易商对他们认为明年可能出现的更大降息总量进行了定价。预计美联储政策会议结果的掉期合约定价2024年12月的有效利率约为4%，而目前为5.33%。相反，根据美联储官员9月份公布的预测中值，他们预计明年年底的利率为5%-5.25%，仅比当前水平低25个基点。

尽管鲍威尔进行了反击，但投资者还是把注意力集中在他的一些偏鸽派措辞上，即政策目前“已进入限制性领域”，之前加息的全部影响仍在经济中发挥作用。鲍威尔表示，决策者预计将在12月12-13日的会议上保持利率稳定，以便有更多的时间对经济进行评估。他说：“FOMC走得如此之快，现在正小心翼翼地向前迈进，因为收紧不足和过度收紧的风险正变得更加平衡。”

他在问答环节中说：“我们现在不需要着急，我们已经迅速而有力地行动起来了。我们得到了我们想要得到的东西。我们现在有能力谨慎行事。”他强调了近期在物价压力方面取得的进展，指出在截至10月份的六个月中，不包括食品和能源在内的核心通胀率年增长率为2.5%，而总体目标是年增长率为2%。

但鲍威尔补充说，决策者们“准备好在适当的时候进一步收紧政策”。他警告说，“现在就满怀信心地断定我们已经采取了足够的限制性立场，或者猜测政策何时可能放松，都为时过早”。

鲍威尔的评论保留了进一步收紧政策的可能性，这重复了他在11月FOMC会议上的观点。巴尔金和鲍曼也在上周提出，如果通胀被证明是顽固的，则有可能进一步加息。此外，鲍威尔称劳动力市场“非常强劲”，但他指出，随着近期经济放缓，“经济正在恢复到工人供需之间更好的平衡状态”。

BMO Capital Markets的策略师Ian Lyngen和Benjamin Jeffery在一份报告中写道：“鲍威尔的态度是平衡的，而不是鹰派的，鉴于目前的背景，这还不如说是鸽派的。”

德意志银行资深美国经济学家Brett Ryan在谈到周五的市场反应时说：“人们在寻找对沃勒上周发表的鸽派言论的更有力反击。鲍威尔没有说任何不同的话。正是由于缺乏对沃勒言论的明确反击，市场才会朝着鸽派方向发展。”

《博克报告》（Boock Report）作者Peter Boockvar说：“鲍威尔试图反击，但效果只在美债市场上持续了几秒钟。市场认为美联储已经完成了加息，明年就会降息，而他今天的讲话则是故意的。我相信，他是想让市场保持观望。”